Cette page recense tous les types d'indicateurs et les définissent.

• Perfomance YTD minimale sur valeur.
• Concentration sur classe d'actifs.
• Concentration sur les expositions de classe d'actifs.
• Concentration sur les expositions géographiques.
• Concentration sur les expositions devises.
• Volatilité du portefeuille.
• Value at Risk (Var) historique.
• Maximum DrawDown.

—–

Ce type d'indicateurs permet de contrôler une chute importe d'une performance YTD des valeurs des portefeuilles.

Ce type d'indicateurs n'a pas de sources de paramètres et s'exécute pour toutes les valeurs positionnées des portefeuilles.

Pour une valeur positionnée sur un portefeuille, l'indicateur rattaché récupère la performance YTD afin de la comparer à ses seuils (résultat OK, en état d'alerte ou critique).

Ce type d'indicateurs permet de contrôler les concentrations sur les différentes classe d'actifs des portefeuilles.

• la liste de valeurs 'CODE CLASSE ACTIF'.

Soit la classe d'actifs 'Actions'.

La somme des pourcentages de positionnement de toutes les 'Actions' du portefeuille est comparée aux seuils de l'indicateur rattaché ayant pour 'CODE CLASSE ACTIF' → 'Actions'.

Ce type d'indicateurs permet de contrôler les concentrations sur les expositions de classe d'actifs transparisées des portefeuilles.

• la liste de valeurs 'VALEUR CODE CLASSE TRANSPARISATION'.

Soit la classe d'actifs transparisée 'Actions' et un indicateur rattaché ayant pour 'VALEUR CODE CLASSE TRANSPARISATION' → 'Actions'.

Le calcul se place au niveau des expositions sur classes d'actifs transparisées des valeurs du portefeuille et fait la somme de toutes les expositions 'Actions'. Cette somme est comparée aux seuils de l'indicateur.

Ce type d'indicateurs permet de contrôler les concentrations sur les expositions géographiques des portefeuilles.

• la liste de valeurs 'ZONE GEOGRAPHIQUE'.

Soit la zone géographique 'Europe' et un indicateur rattaché ayant pour 'ZONE GEOGRAPHIQUE' → 'Europe'.

Le calcul se place au niveau des expositions sur zones géographiques des valeurs du portefeuille et fait la somme de toutes les expositions 'Europe'. Cette somme est comparée aux seuils de l'indicateur.

Ce type d'indicateurs permet de contrôler les concentrations sur les expositions devises des portefeuilles.

• la liste de valeurs 'DEVISE'.

Soit la devise 'USD' et un indicateur rattaché ayant pour 'DEVISE' → 'USD'.

Le calcul se place au niveau des expositions sur devises des valeurs du portefeuille et fait la somme de toutes les expositions 'USD'. Cette somme est comparée aux seuils de l'indicateur.

Ce type d'indicateurs permet de contrôler la volatilité des portefeuilles (pourcentage de risque attendu).

Ce type d'indicateurs n'a pas de paramètre et s'exécute pour tous les portefeuilles.

Voici les sources utilisées pour implémenter cet indicateur dans S@M :

• http://www.abcbourse.com/apprendre/19_variance_covariance.html

• http://www.abcbourse.com/apprendre/19_variance_covariance2.html

Préambule :

Avant d'aborder la volatilité du portefeuille, il faut comprendre deux notions :

• La variance d'une suite de nombres : il s'agit du carré de l'écart-type. Pour un ensemble donné (exemple : pourcentage d'évolution d'une valeur), l'écart-type représente la moyenne des écarts par rapport à la moyenne de cet ensemble. Plus cette valeur est faible, plus cette suite de nombre est considérée stable ! La formule de la variance pour une valeur est :

VARIANCE = SUM( (cours - MOYENNE(cours))² ) / N

N : nombre de cours utilisés dans le calcul.

• La covariance entre deux suites de nombres : La covariance est légèrement différente. Si la variance permet d’étudier les variations d’une variable par rapport à elle-même, la covariance va permettre d’étudier les variations simultanées de deux variables par rapport à leur moyenne respective. En finance, cette notion permet de mesurer le degré de liaison des fluctuations de deux valeurs. La formule de la covariance pour une valeur est :

COVARIANCE = SOMME( ( cours1 - MOYENNE(cours1) ) * ( cours2 - MOYENNE(cours2) ) ) / N

cours1 : cours de la première valeur.

cours2 : cours de la deuxième valeur.

La matrice :

Imaginons qu'un portefeuille possède les valeurs suivantes : V1, V2, V3. La première étape va consister à créer une matrice des couples de valeurs positionnées sur celui-ci. Ce portefeuille nous donne la matrice suivante :

Le calcul :

Il faut parcourir chaque ligne de la matrice afin de calculer la variance du portefeuille dans un premier temps. Deux cas de figure se présentent :

• Les deux valeurs sont identiques : on calcule la variance de cette valeur à partir d'une suite de nombres qui regroupe toutes les évolutions en pourcentage du cours de cette valeur. On multiplie cette variance par le carré du pourcentage de positionnement de cette valeur dans le portefeuille.

• Les deux valeurs sont différentes : on calcule la covariance de ces deux valeurs à partir d'une suite de nombres respectives qui regroupe toutes les évolutions en pourcentage de son cours. On multiplie cette covariance par le produit des pourcentages de positionnement des deux valeurs impliquées.

La variance du portefeuille correspond à la somme de toutes ces variances/covariances.

La volatilité du portefeuille s'obtient par la formule suivante :

VOLATILITE_PTF = RACINE( variance_ptf  * N ) * 100

• variance_ptf : somme de toutes les variances/covariances.

Cette dernière volatilité sera celle comparée avec les seuils de l'indicateur rattaché pour générer un statut de résultat.

La Value at Risk indique la perte potentielle maximale qu'un portefeuille pourra subir à un horizon de temps donné, avec une probabilité donnée.

Par exemple si la value at risk d'un portefeuille à un horizon de 1 jour est de 5000€ avec un intervalle de confiance de 95%, cela signifie qu'il y a 95% de chances que le portefeuille ne perde jamais plus de 5000 € de sa valeur d'ici demain, ou encore, qu'il y a une probabilité de 5% pour qu'il perde plus de 5000€.

• la liste de valeurs 'VAR HORIZON TPS'.
• la liste de valeurs 'VAR PROBABILITE'.

Exemple :

Soit un portefeuille avec une valorisation de 4 850 000 € à ce jour. On cherche à obtenir sa VaR(99%, 10 jours). On récupère toutes les valorisations de ce portefeuille sur 1 an :

On trie par ordre croissant la colonne “Gains/pertes par rapport à la veille” :

La VaR correspond à la ligne de ce dernier tableau donnée par le calcul suivant :

ARRONDI( (100% - probabilité) * nombre_éléments )

Si on applique le calcul :

ARRONDI( (100% - 99%) * 365 ) = ARRONDI(3.65) = 4

La VaR de portefeuille à 1 jour correspond à la 4ème ligne de tableau ci-dessus soit -20 000. Pour avoir la VaR à 10 jours, il suffit de multiplier ce résultat pas la racine de 10. Ainsi la VaR(99%, 10 jours) = -63 245,55.

Pour obtenir ce résultat sous forme de pourcentage, on le compare à la valorisation du portefeuille au même jour, puis nous prenons la valeur absolue (La VaR indique une perte : le '-' est superflu) :

VaR(%) = ABSOLUE( (-63 245,55 / 4 875 000) * 100 ) = 1,297%

Ce type d'indicateurs permet de contrôler le maximum drawdown d'un portefeuille.

• Ce type d'indicateurs n'a pas de paramètre et s'exécute pour tous les portefeuilles.

L'indicateur calcule le pourcentage de perte maximum qu'aurait pu subir le portefeuille en récupérant l'ensemble des gains et pertes du portefeuille. Il correspond à la plus grosse chute de l'évolution des gains et pertes. Une fois la plus grande chute identifiée, le résultat est donné par :

Maximum drawdown (%) = [ (val_max-val_min)/val_max ] * 100

val_max : point haut de la plus grande chute de l'évolution des gains et pertes.

val_min : point bas de la plus grande chute de l'évolution des gains et pertes.